Morgan Stanley

deyir, Bunun ardınca başqaları tərəfindən təqib edilə bilər

Morgan Stanley analitiklərinin fikrincə, 500 milyon dollar məbləğində kredit revolverinin təqdim olunması mənfi işarədir, lakin dünyanın ən böyük casino mərkəzində digər konsessionerlər onun nümunəsini təqib edə bilərlər.

Wynn Macau
İnteqrasiya kurort Wynn Macau. Morgan Stanley şirkətin ABŞ-da ana şirkətindən maliyyə almasından narahatdır. (Şəkil: Kətan Resorts Macau)

Bank deyir ki, bu addım Makao operatorlarının banklardan kapital əldə etmək üçün maneələrlə üzləşməsini nəzərdə tutur — potensial olaraq uğursuz bir zamanda bir əlamətdir analitiklər narahat edir pul vəsaitlərinin tükənməsi dərəcəsi ilə gəlirlilik əldə etmək çətindir və konsessiyaçıların buraxdığı korporativ borclar üzrə gəlir düşür.

Vynn Macau istiqrazlarının gəlirliliyi 12% təşkil edir. Makao – nun digər operatorlarının istiqrazlarının gəlirliliyi də 10% – dən çoxdur ki, bu da istiqrazların maliyyələşdirilməsini bahalı edir”, – deyə “Morgan Stanley” in analitikləri qeyd edirlər.

Hətta genişləndirilməsi nəzərə alaraq 500 milyon dollar məbləğində kredit xətti Makao ‘ daki bölməsi üçün, Vynn, xüsusi inzibati rayonun (SAR) uzunmüddətli perspektivləri ilə bağlı optimist danışdı.

“Saziş Makao – nun uzunmüddətli artım potensialına həm İsveçrə Resorts, həm də şirkət (Vynn Macau) inamını vurğulayır və obyektin mövcudluğu onsuz da şirkətin güclü maliyyə vəziyyətini daha da gücləndirir”, – şirkətlərin normativ sənədində deyilir.

Vynn Resorts, Vynn Macau səhmlərinin 72% – ə sahibdir.

Makao ‘ Nun Digər Operatorları Onların Nümunəsini Təqib Edə Bilər

Morgan Stanley analitikləri qeyd edirlər ki, Vynn Makao ‘ daki vahidinin kapitalını genişləndirən sonuncu ana şirkət deyil.

“Biz Sands China və SJM – in yaxın gələcəkdə yenidən maliyyələşdirməni başa çatdırmaq mümkün olmadıqda, yaxın gələcəkdə bu cür razılaşmaları elan edə biləcəyini gözləyirik”, – analitiklər bildirib.

Operator Grand Lisboa Palace SJM Holdings bəlkə Makao altı konsession ən böyük maliyyə təhlükə var, lakin şirkət kreditorlar konsorsiumu həyati bir xilasetmə dairəsi ola bilər 2,4 milyard dollar kredit Təsdiq gözləyir.

Çində Sands vahidinə kapital təqdim edən Las Vegas Sands (NYSE:LVS) kimi, Morgan Stanley baş verə biləcək dəqiq bir şəkildə proqnozlaşdırmadı. Ötən ilin sentyabr ayında Makao ‘ nun beş inteqrasiya olunmuş kurortunun operatoru bir qrup kreditorla razılaşmada dəyişiklik etdi. Mart ayında Sands China, 201 milyon dollar çəkdi ən azı bu ilin sonuna qədər əməliyyatları dəstəkləmək üçün vaxt qazanaraq kredit revolver haqqında.

Pul vəsaitlərinin xərclənməsi ilə bağlı problemlər

Morgan Stanley ikinci rübdə (GGR) keçirilən oyunlardan ümumi gəlirin cəmi 1,1 milyard dollar olacağını proqnozlaşdırır ki, bu da 2020-ci ildən etibarən üçüncü ən pis rübdür.

“Makao üçün 2kv22 [faiz, vergi, köhnəlmə və amortizasiya (EBİTDA)] səviyyəsinə qədər [600-dan 700 milyon ABŞ dollarına qədər zərər] 9kv22-da [9 milyon ABŞ dolları məbləğində zərər] ilə müqayisədə [22 milyard ABŞ dolları məbləğində zərər] qiymətləndiririk. 2KB pulsuz pul vəsaitlərinin hərəkəti öz kapitalı (inkişafa kapital qoyuluşundan sonra) 1,6 milyard ABŞ dollarından 1,7 milyard ABŞ dollarına qədər sənaye üçün 1kv22 milyard ABŞ dolları məbləğində zərərlə müqayisədə mənfi ola bilər”, – deyə Bank əlavə edir.

Beləliklə, pul vəsaitlərinin yandırılması templəri artır. Morgan Stanley analitikləri qeyd edirlər ki, Simon Macau ən azı 38 ay ərzində yaşamaq üçün pul qazanır, tədqiqat firması operatorun cari dörddəbirdə gündə 2 milyon dollar və ya birinci rübün səviyyəsindən 82% yüksək olduğunu qiymətləndirir.

Morgan Stanley görə, MGM China Ltd, Sands China və SJM Holdings nağd pul bir ildən azdır. Bankın hesabatında qeyd olunmayıb ki, MGM Resorts International (NYSE: MGM) MGM Çin kapitalını təmin edə bilər. ABŞ-da yerləşən ana şirkət Makao ‘ daki Vahidin təxminən 56% – ni təşkil edir.

Mesaj Kredit post Makao ‘ da mənfi bir işarədir, digərləri tərəfindən təqib edilə bilər, Morgan Stanley məlumatında deyilir ilk çıxdı Casino.org .

mostbet casino online